伦敦银年内暴涨超51%，力压黄金

9月22日，随着黄金价格再创历史新高，伦敦银也迎来了其理想时刻。当日，伦敦银的价格波动在1.4%左右，报价43.68美元/盎司，年内涨幅已超过51%。这标志着白银的表现优于黄金，且这一涨幅超出伦敦金41%的年内涨幅达10个百分点。本文将分析为何白银在此次行情中表现突出，并探讨其背后的市场因素。

一、伦敦银与黄金的表现比较

在贵金属市场中，白银的表现往往与黄金密切相关。不过，近期的数据显示，尽管黄金价格突破3721美元/盎司的历史高点，白银的涨幅却显著更高。9月22日，A股市场中的贵金属个股也表现出色，贵金属板块整体上涨6.18%，其中湖南白银、中金黄金、晓程科技等多只个股涨幅均在9%以上。

这种现象让投资者不禁思考，为何白银的涨幅能够超越黄金，特别是在黄金市场大幅上涨的背景下。

二、白银涨幅超黄金的原因

金银比价的反映：

目前金银比依然维持在85:1的高位，这一比值远高于历史长期中值(55:1至60:1)，表明白银相较于黄金的价格处于低估状态。在历史上，金银比曾一度跌破30:1，因此市场资金在确认黄金牛市后，必然会流向性价比更高的白银，导致其补涨行情的出现。

白银的工业需求：

白银不仅是一种贵金属，还是多种工业应用的重要原材料。作为清洁能源技术(如太阳能电池)的重要组成部分，白银的需求持续增长。不过，白银市场却面临供应短缺的问题，这一供需不平衡进一步推动了价格的上涨。

金融属性的共鸣：

白银与黄金共享避险资产的特性。在市场不确定性增加或经济数据不佳的情况下，投资者往往会同时对黄金和白银产生需求。近期美联储降息的预期，加之全球经济疲软的背景，使得贵金属市场受到积极支撑。

资金涌入的效应：

投资者纷纷涌入以白银为支撑的ETF，推动持仓量连续七个月增长。这导致伦敦市场可自由流通的白银库存持续下降，市场的供应紧张进一步助推了白银价格的上涨。

三、市场前景展望

金信期货认为，当前的市场环境为白银提供了良好的发展基础。9月18日，美联储宣布降息25个基点，进一步巩固了市场对贵金属的看涨预期。展望未来，在黄金价格稳步上涨的背景下，白银有望迎来主升浪，价格目标可能会剑指50美元/盎司的历史高位。在国内市场，白银价格也有望突破11500元/千克至12000元/千克的区间。

不过，也需关注短期内可能出现的市场波动。众和昆仑(北京)资产管理有限公司的专家指出，尽管美联储降息已被市场充分计价，但如果10月美国核心通胀高于预期，或地缘局势有所缓和，可能会导致金价出现短期回撤。

综上所述，伦敦银www.syzz.com.cn年内超过51%的涨幅反映了市场对其长期价值的认可。白银在供需关系、金融属性与市场资金流入等多重因素的推动下，展现出强劲的上涨潜力。对于投资者而言，了解这些市场动态与趋势，将有助于在贵金属投资中把握机会，获取理想的收益。