美国4月通胀数据迎来全面爆发，批发通胀（PPI）增速创下2022年以来最快水平，消费者价格指数（CPI）也录得2023年以来最大涨幅，通胀压力持续升温。受此影响，市场对美国利率维持高位的预期进一步强化，美元指数持续走强、美国10年期国债收益率大幅上行，二者形成双重合力，对黄金、白银价格形成明显压制，贵金属市场短期承压凸显。

美国通胀数据持续攀升，4月CPI、PPI均大幅超出市场预期，引发市场对美联储高利率政策维持更久的强烈担忧，流动性收紧预期升温，直接拖累白银价格大幅下挫。周五欧盘交易开启前，白银日内跌幅快速扩大至6%以上，最低触及78美元/盎司附近，短期空头主导盘面，波动幅度显著加剧。

美联储主席提名人凯文·沃什政策首秀临近之际，高盛率先调整美联储降息预期，将首次降息时间推迟至12月，较此前预判延后一个季度。这一调整强化了市场对“利率维持高位更久”的判断，引发金融市场短期波动，多类资产迎来重新定价。

现货白银日内走势疲软，受多重利空因素叠加影响，震荡下行中正式失守84美元/盎司关键支撑位，日内跌幅达2.41%，盘面空头动能占据主导，资金出逃迹象明显，短期弱势格局凸显，市场情绪趋于低迷。

北京时间5月7日下午，现货白银迎来强势拉升，成功突破80美元/盎司关键关口，日内涨幅达3.47%，呈现单边上行态势。此次破位行情并非偶然，得益于多重利好因素共振，既体现了贵金属板块的联动回暖，也反映出市场资金对白银资产的关注度持续提升。

5月4日（周一），美元指数呈现先跌后涨的反转走势，欧盘时段强势回升，直接压制以美元计价的现货白银，叠加市场情绪转向与资金流向调整，现货白银在欧盘时段震荡下跌，短期走势受美元波动主导，波动节奏明显。

美国总统特朗普公开表示伊朗已处于“崩溃状态”，引发全球地缘局势预期异动，国际白银受避险情绪推动短线走涨，摆脱此前回调态势，当前交投于73.6美元/盎司上方，日内涨幅逐步扩大，市场情绪随消息面出现明显回暖。

美国相关禁令正式发布后，国际白银结束前期回调态势，迎来修复性上涨。4月29日（周三）亚盘时段，国际白银开盘于73.08美元/盎司，随后震荡上行，截至发稿暂报73.83美元/盎司，日内上涨1.08%，成功站上73.64美元/盎司一线上方，短线多头动能逐步释放。

周四亚洲交易时段，现货白银（XAG/USD）未能延续前一交易日的小幅反弹态势，盘面再度承压走弱，价格逐步回落至76美元/盎司附近震荡整理，整体维持阶段性调整格局。当前白银价格波动的核心逻辑，始终围绕中东地缘局势的拉锯演变，以及局势传导下全球通胀预期、央行利率政策预判的变动展开，多空力量处于制衡状态。

国际油价持续上行，带动全球通胀预期升温，通胀粘性担忧加剧，直接压缩全球主要央行的降息空间，高利率政策延续预期强化。受此影响，现货白银兼具的金融与工业双重属性均受制约，多空力量趋于均衡，整体维持窄幅震荡调整态势，难以形成明确单边走势。